進入2024年，股權眾籌成為投融資行業最熱點的話題，也成為互聯網大佬們追逐的新目標。3月31日，“京東金融股權眾籌平臺”正式上線，打響了互聯網巨頭股權眾籌第一槍。這意味著，在這個全民創業的時代，投資也已隨勢成為全民性的熱門，“人人都能做‘天使’”的時代已經到臨。不過，有專家叮囑，互聯網眾籌平臺在讓平凡民眾變身為“籌客”的同時，也因其不夠成熟存在一定的風險。
“東家”上線，阿里或立刻跟進
2024年12月18日，中國證券協會公布了《私募股權眾籌融資控制設法（試行）（征求意見稿）》；2024年1月9日，首批中國證券業協會會員的八家股權眾籌平臺名單出爐，“股權眾籌“進入正規化；2024年3月11日，國務院辦公廳印發的《關于發展眾創空間推進民眾創造創業的傳授意見》中明通博娛樂城體驗金領取問題確，開展互聯網股權眾籌融資試點，增強眾籌對民眾創造創業的服務才幹；2024年3月兩會時期，國務院在《政府工作教導》第三部門“圍繞服務實體經濟推進金融革新”一段，首次增加“開展股權眾籌融資試點”。
在一系列的政策推動下，“股權眾籌”無疑成為了金融領域的新風向標，而在互聯網金融快速發展的今日，與“股權眾籌”這個熱門相結合，也成為了通博娛樂城註冊送金額互聯網巨頭們在尋找互聯網金融下一個風口時的重要方位。
3月31日，被京東寄予厚望的京東股權眾籌平臺“東家”終于上線。京東股權眾籌擔當人金麟向南邊日報表示，京東股權眾籌的上線將有效地連結創業企業和投資人，既有利于創業者更好地實現融資目標，也能協助投資人節儉尋找項目的時間和精力，讓更多投資者介入投資，分享收益。“京東股權眾籌的推出，將協助創業者拓寬融資渠道，并盤活整個融資市場。”
依照京東的說法，“京東股權眾籌是京東權益類眾籌在情懷上的延伸。”資料顯示，在權益類眾籌上，京東金融早已經有所涉足。據艾瑞咨詢統計數據顯示，2024年中國權益眾籌市場融資總規模到達44億元，京東眾籌占比為316%，位居第一。艾瑞咨詢解析稱，3C、數碼等領域有著長期的積累和不亂的客戶群，各類項目在京東眾籌平臺建議的優勢明顯。對于創業型企業而言，項目籌款只是早期理想之一，創業型企業在創業過程中無疑需要獲得更多的協助，通過股權眾籌的方式，不僅快速地獲得資金的支援，同時也可以得到平臺的支援。
南邊日報了解到，在電商領域中除了京東以外，在互聯網上同樣具備品牌、流量、客戶資本的蘇寧云商、阿里巴巴、58同城等互聯網企業也在快馬加鞭地籌備著股權眾籌平臺。據最新的顯示，阿里巴巴旗下的淘寶眾籌將于4月11日推出其股權眾籌業務。
介入股權眾籌門檻不高
據金麟介紹，京東股權眾籌“東家”平臺采用業內普遍的“領頭+跟投”的融資模式。“創業項目登陸京東股權眾籌平臺后，由技術風險投資機構或技術投資者進行評估、選擇和投資，符合一定前提的平凡用戶要隨著技術投資者投資，以此管理風險。”金麟說，和其他平臺差異的是，“東家”在投后控制環節賦予領投人更多責任和收益。平凡用戶介入股權眾籌之后，要把除了收益分紅權之外的所有權益委托給領投人，假如項目投資勝利，平凡用戶需要付出收益的20%給領投人，而領投人的職責是定期對投資項目進行監視和傳授。此外，京東也成立團隊將介入此環節。
在投資人的門檻設定上，京東股權眾籌的要求為：收入不低于30萬；金融機構技術人士；金融資產100萬以上；技術VC（知足其一即可）。據南邊日報了解到，上年年底中國通博娛樂城註冊送優惠證券業協會發表的《私募股權眾籌融資控制設法（試行）（征求意見稿）》（下稱《意見稿》）制定，投資者為凈資產不低于1000萬元人民幣的單通博娛樂城體驗金如何領取位，或金融資產不低于300萬元人民幣或最近三年年均收入不低于50萬元人民幣的個人，以及投資單個融資項目的最低金額不低于100萬元人民幣的單位或個人。對京東股權眾籌平臺“門檻更低”的舉措，金鱗表示：“京東股權眾籌的上述門檻只是初步擬定的，是依據立法精神和相關的一些對于律例背后的懂得而設定，具體評估是符合監管層對于投資人保衛的精神的。但下一步假如立法的版本有嚴格和明確的要求，我們也會依據最新的來通博娛樂城體驗金使用心得進行修訂。”
資金盲目涌入“錢多人傻”？
依據清科集團旗下的私募通統計顯示，2024年，股權眾籌領域其融資需求超35億元，當年募集金額為1031億元。未來5年融資缺口更大，將有過份3000萬家沒有被蓋住到的小微企業和個體工商戶會通過互聯網金融的想法得到融資服務。而在京東股權眾籌平臺“東家”發表即日，上線的11個項目，8個項目獲得領投人青睞，此中，3個項目即日完工融資目標。
“國家政策的大力支援加上眾多創富故事的宣傳，讓各種創業型企業在互聯網眾籌平臺上成為了搶手貨。”有部門投融資業界人士坦言，假如說在互聯網股權眾籌平臺沒有上線前，創業型企業和天使投資之間的匹配還不能完全信息化的話，在互聯網股權眾籌平臺上線后，社會上眾多的資金借助眾籌平臺的涌入，已經開始展示“錢多人傻”的趨勢了。
風險大，平臺控制難
“在投資界，回報高風險更高是永恒的真理。”天使投資人李政達在接納南邊日報采訪時表示，如今互聯網股權眾籌平臺一味地在強調股權眾籌的前景，卻忽視了早起的股權眾籌固然有可能會獲得高回報，可是同樣面對著極高的風險。據資料顯示，在投資環境較為成熟的美國，獲得風險投資的創業企業在5年內的失敗率平均到達60%到80%，而投資一家創業企業，也需要5年多才能退出。
在李政達看來，互聯網股權眾籌平臺更大的疑問在于其公正性。“京東金融已經公佈將會設立自己的投資基金，京東本身也不差錢，既然有這麼多好的項目在其平臺上遞交融資的申請，為什麼不是京東自己的投資基金來投資呢？而要將這樣的時機讓給遠大網友呢？”
此外，李政達也對互聯網眾籌平臺對創業型企業的投后控制表示憂慮。“創業型企業除了要資金的支援外，對企業的投后控制則更為主要，固然電商平臺提供的銷售渠道和宣傳推廣、控制訓練等環節完善著整個行業發展鏈條，可是當投資的項目越來越多后，假如做到對每一個項目的精細投后控制，則又成為了一個考驗平臺的困難。”
◇名詞辯白
天使投資：源于紐約百老匯，特指富人出資資助一些具有社會意義演出的公益行為。對于那些充實夢想的演員來說，這些贊助者就像天使一樣從天而降，使他們的美好夢想變為現實。后來，天使投資被引申為一種對高風險、高收益的新興企業的早期投資。相應地，這些進行投資的富人就被稱為投資天使、商務天使、天使投資者或天使投資家。那些用于投資的資源就叫天使資源。
股權眾籌：指公司出讓一定比例的股份，面向平凡投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基于互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。
葉丹
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2025-05-07
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