以下為文章全文：
備受期望的IPO
阿里巴巴和微博是兩家差異的公司，但都將很快在美國市場上市。
作為一家電商公司，阿里巴巴被《華爾街吃角子老虎機遊戲經驗日報》稱作亞馬遜、eBay和PayPal的融合體，同時還擁有一些google的元素。阿里巴巴的IPO將是中國公司在美國股市規模最大的IPO，融資可能到達150億美元，而估值將過份1300億美元。
微博則是一家高增長的社交媒體公司，被以為是Facebook和Titter的結合體。與Titter和Facebook雷同，微博預測將獲得很高的估值倍數。該公司的12個月營收為188億美元，預測融資總額為5億美元，而市值將相近50億美元。
阿里巴巴和微博的價值是否合乎邏輯
很難精確判定阿里巴巴和微博的價值，但與一些伴同業公司比擬，阿里巴巴和微博有著具有吸引力的股價。
阿里巴巴的大部門營收和利潤來自面向700萬賣家提供的廣告服務，而這些賣家上年的銷售額到達1630億美元。上年第三季度，阿里巴巴的利潤率為446%，凈利潤為792億美元。2024年的凈利潤預測將到達35億美元。
作為對比，eBayd上年的凈利潤為286億美元，而當前市盈率為26倍。假如給予阿里巴巴2024年利潤預期26倍的定價，那麼市值為910億美元，與外界普遍的估值仍有一定差距。不過，兩家公司的成長才幹差異。eBay的市場業務年增長率只有12%，但阿里巴巴高達50%。這意味著，阿里巴巴更高的估值基于未來的成長性，而不是當前業績。
關于最佳老虎機款式微博，其188億美元的年營收意味著估值的市售率為265倍。作為對比，Titter的市售率為425倍。Titter上年的營收增長率為110%，而微博則同比增長近3倍。
兩筆IPO將帶來大批現金
將所有一切考吃角子老虎機遊戲類型慮在內，阿里巴巴和微博的成長價值意味著兩家公司股票在IPO首日仍將迎來大漲。假如首日漲幅到達25%，那麼阿里巴巴和微博的市值將差別為1500億美元和625億美元。這對雅虎和新浪十分有利。扣除納稅金額，雅虎持有的阿里巴巴股份能帶來234億美元凈現金，而新浪持有的微博股份能帶來332億美元凈現金。
雅虎和新浪將在阿里巴巴和微博的IPO中出售部門股份。而假如將兩家公司當前持有的現金考慮在內，可以看到現金將占雅虎市值的675%，而占新浪市值的112%。
雅虎和新浪：面向未來的投資？
阿里巴巴和微博的IPO將給雅虎和新浪帶來大批現金。但仍有投資者對此提出了問題。
對雅虎來說，上年的運營利潤只有59億美元。因此，其1366億美元的凈利潤中有過份一半來自阿里巴巴和日本資產的投資收益。由于雅虎2024年的營收增長預期僅為14%，一些投資者掛心阿里巴巴對雅虎股價的功勞已得到了完整的體現。
新浪上季度營收為197億美元，同比增長43%。在營收增長的5800萬美元中，有4300萬美元來自微博。
簡樸的答案
對雅虎和新浪的投資者來說，答案很簡樸：現金！
兩家公司將擁有充足的資金來實現增長。新浪可以收購一家差不多的公司。而對雅虎來說，凈利潤同比增長率將下降，利潤率也將下降。但雅虎市值減去現金之后僅為129億美元，為運營利潤的218倍。
投資者需要注意，現金占市值70%以上的上市公司并不多。這意味著，新浪和雅虎能繼續投資吃角子老虎機英文，收購創業公司或雷同AOL的伴同，回購股票，或進行大筆的股息發放。終極，這些舉措將給公司帶來新的價值。
終極結論
雅虎和新浪毫無問題將從阿里巴巴和微博的投資中受益。不過假如考慮阿里巴巴和微博IPO之后雅虎和新浪的股價上漲，那麼新浪是兩家公司中更好的投資選擇。
新浪未來的現金將過份市值，這是前所未有的場合。這筆資金意味著新浪可以通過收購和投資來實現快速增長，并給投資者帶來較高的安全性。
因此，盡管新浪本年到現在為止的股價出現下跌，但在微博上市前后，新浪股價很可能大幅上漲。
