資產規模攀上5000億的余額寶，動了銀行的蛋糕，也引來監管的更多注意。
權威渠道顯示，截至2月18日，余額寶規模達4600億，投資者人數7300萬。但僅僅過了10天，2月27日，余額寶開戶人數沖擊8100萬新高，資產規模突破5000億不在話下。
5000億已是高處不勝寒。事實上，中國錢幣基金規模1月底尚未突破萬億。而在過去8個月，余額寶從無到有，以一己之力占有三分天下。
余額寶系統主要性身份已觸發有關錢幣基金流動性風險和利率風險的憂慮，同時也打亂了銀行利率市場化的韻律，積蓄入款被大大分流。
2月27日，來自中國銀行業協會的一則，典型了銀行界的絕地還擊。稱，協會正在研究銀行入款自律規范措施，并將出臺相關自律規范文件規范相關入款利息，要求各行嚴格遵守相關監管制定，利率上限執行同檔次基準利率11倍，提前支取依照活期入款利率計息或收取罰息。
更主要的是，中銀協借銀行界人士及金融專家之口，稱從維護公正競爭金融市場秩序與國家金融安全計，應將余額寶等互聯網金融錢幣基金寄存銀行的入款納入一般性入款控制，不作為同業入款，按制定繳納入款預備金。錢幣基金納入一般入款。
一石激起千層浪，中銀協為銀行代言的態度展露無遺。
不過，這一發起可否成行有待考驗，正如一位相近央行的人士所言，從機構職能看，一般性入款界定是錢幣政策的重點內容，與銀監會和銀行業協會無關。
協議入款惹的禍
這一切都是協吃角子老虎機網站介紹議入款(同業入款)惹的禍，這是錢幣市場基金現在重要部署資產，占比到達80%-90%，甚至更高。
2024年錢幣市場基金行運以來，一直都以債券作為最重要的投資資產，占比一般在60%以上。中金固定收益部人士說，從2024年四季度開始，錢幣市場基金投資銀行入款的比例才有明顯上升。
2024年10月底，證監會的錢幣市場基金新規，突破了原本錢幣市場基金投資于定期入款的比例，不得過份基金資產凈值的30%的限制，由于入款的估值比債券更為不亂，且可以提前支取，收益率也高于債權，錢幣市場基金現在越來越偏好于投資協議入款，其占比一般到達80%-90%，甚至更高。
同時，證監會對錢幣基金投資協議入款提前支付且不罰息的政策紅利也推動了這一趨勢。
錢幣市場基金部署的協議入款屬于同業入款范疇，與一般入款差異，不需要繳納法定入款預備金。過去兩年，跟著銀行表內非標業務的發展，銀行吸收同業入款需求也快速上升，同業入款市場規模也日益擴大(2024年底過份10萬億)電子 老虎機。中金公司指出了同業入款部署背后的根本邏輯。
對于余額寶來說，2024年底的數據顯示老虎機大獎獎金，余額寶92%的資產部署在銀行同業入款，同時也進行了限期錯配，這是超額收益的主要來歷。
換句話說，商務銀行非標業務與余額寶，順勢而生，互相功績；然而，當余額寶大到恐嚇銀行入款定價時，形勢就發作了變化。
瓶頸猶存：余額寶收益會下降
銀行與余額寶之爭，外觀為入款爭奪，實則爭議焦點便是錢幣基金高達80%-90%的同業入款部署比例。
一方面，活期入款向錢幣基金轉化，導致銀行吸存難度角子老虎機勝率問題加大；另一方面，余額寶們部署的重要資產為同業入款，這些更高成本的入款最后又回流到銀行體系，會導致銀行欠債端較便宜的活期入款轉換為成本較高的協議入款，推高綜合資金成本。
據中金公司研究，美國在利率市場化過程中，錢幣市場基金曾經到達入款的20%-60%，據此估計，3年內中國錢幣市場基金能替代8個百分點的積蓄入款，這將減低銀行凈息差約14-15個BP，陰礙凈利潤約8%。
如前文所言，銀行和監管機構傾向于將余額寶們部署的同業入款作為一般入款對待，計入存貸比，同時繳納法定入款預備金。
對余額寶而言，作為一般入款，利率會遭受入款利率上限的限制，現在吃角子老虎機 ptt不能過份基準利率的11倍，這對錢幣基金十分不利，收益很難上去。
對于銀行而言，則是一箭多雕之舉，納入一般入款后，盡管需要繳納法定入款預備金，但可計入存貸比，減輕了銀行的攬存壓力。
不過，在打擊影子銀行的既定政策之下，同業入款火爆背后的同業業務擴張根基也面對動搖。
銀監會但願逐漸把銀行同業業務的權限從銀行分支行上接收銀行的總行。現在錢幣市場基金做的協議入款大部門是跟銀行的分支行達成買賣。假如做同業入款的權限上接收總行，則總行的講價才幹強于銀行的分支行，總行可能會考慮不與錢幣基金簽署該不罰息條款。中金公司固定收益部門析。
中金公司銀行業團隊以為，余額寶的風險重要體目前流動性風險，特別是在面臨基金連續贖回時。余額寶實現T+0允諾重要依附自有資金，但面對大批贖回時可否推行允諾是個問題。
