債券通發動近6年通博娛樂城之后，交換通將正式發動。中國人民銀行日前公佈，交換通各項預備任務進展順利，北向交換通下的買賣將于本年5月15日發動。這意通博娛樂城ptt味著，香港及其他國家和地域的境外投資者可通過兩地根基設施互聯互通介入國內銀行間金融衍生品市場。
業內人士表明，交換通的推出是中國債券市場對外開放歷程中的又一主要里程碑，意味著債券市場的開放向衍生品領域延長，這可進一步開釋境外投資者介入中國債券市場的潛力，吸收更多境外資本流入。歷通博體育久來看，陪伴著中國經濟的企穩向好和金融市場的逐步開放，人民幣財產吸收力也會進一步上升。
市場開放向衍生品領域延長
在業內人士看來，交換通的推出是中國債券市場對外開放歷程中的又一主要里程碑，也是債市根基設施建設從現券買賣的全方向開放向衍生品領域延長的主要措施。
時針回撥至2017年，連結國內與香港債券市場互聯互通的債券通正式上線運行，成為中國金融市場對外開放的主要里程碑。債券通的運行平穩高效，為深化金融市場革新和開放，注入了新的活力和能量。
2022年7月，中國人民銀行、香港證券及期貨事情偵察委員會、香港金融控制局發行聯盟公告，批准開展香港與國內利率交換市場互聯互通配合，簡稱交換通。交換通是在債券通的根基上，境內外投資者通過香港與國內金融市場根基設施的連結，介入兩地金融衍生品市場的一項機制性規劃，有利于知足投資者的利率危害控制需要。
自上年7月的聯盟公檢舉布以來，交換通各項預備任務進展順利。而本次首要開展的是北向交換通，即香港及其他國家和地域的境外投資者（簡稱境外投資者）經由香港與國內根基設施機構之間在買賣、清算、總結等方面互聯互通的機制規劃，介入國內銀行間金融衍生品市場。
依據4月28日發行的《國內與香港利率交換市場互聯互通配合控制暫行設法》，北向交換通初期可買賣品種為利率交換產物，報價、買賣及總結幣種為人民幣。初期，全體境外投資者通過北向交換通開展利率交換買賣在軋差后的名義本金凈額每天不過份人民幣200億元，后續可依據市場場合適時調換額度。
匯豐銀行（中國）有限公司副行長兼資金市場及證券辦事部聯席總監張勁秋表明，比年來，中國債券市場的連續開放吸收了眾多境外投資者，外資持有中國債券的規模不停擴張。隨之而來的是境外投資者對有效對沖利率危害器具的需要與日俱增，交換通的推出可謂恰逢當時。
有望吸收更多境外資本
業內人士以為，跟著交換通的發動和成長，更多境外資本有望流入中國金融市場。
我國債券市場是環球第二大債券市場。截至2023年1月末，境外機構在中國債券市場的托管余額為3.4萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為2.3%。
境外機構投資者持有的內地債券中，利率債占對照高，包含有國債等信譽危害較低的券種。從買賣角度，境外投資者需求深厚注目的是利率危害和匯率危害，只有套保器具充足充沛，境外投資者才幹更安心大膽地投資中國債券市場。跨境金融研討院院長王志毅對《經濟參考報》記者說。
他表明，交換通的首個品種利率交換是內地買賣量最大的金融衍生品之一，正是在利率危通博娛樂城評價害方面賜與境外投資者提供的套保器具。它能便捷境外投資者在投資中國債券市場后防范利率危害，有利于吸收更多外資機構投資中國通博直播市場。
德意志銀行環球新興市場中國區買賣總監、德銀中國上海分行副行長徐肇廷說，我們已經收到很多投資者的問詢，他們極度但願第一時間介入‘交換通’買賣。國際投資者的介入積極性充裕表現出他們對于國內、香港和環球金融市場根基設施的融通，獨特是對更為復雜細緻的衍生品買賣市場互聯互通的高度承認。
張勁秋以為，展望前程，跟著交換通的成長，中國債券市場將進一步與國際市場接軌，吸收更多境外資本流入。這不光令國際投資者可以通過投資中國債市優化財產部署，也有助于推進中國債市投資者組織進一步多元化。
徐肇廷也表明，除了債券通與交換通，市場和客戶也由衷但願開放更多產物線，拓展境內回購、期貨、期權等產物，進一步拓寬海外投資者進入中國市場的渠道。
人民幣財產具備歷久吸收力
業內人士也以為，從歷久看，陪伴著中國經濟的企穩向好和金融市場的逐步開放，人民幣財產的吸收力也會進一步上升。
國家外匯控制局副局長、報導講話人王春英日前在國新辦發行會上表明，人民幣的幣值不亂，境外投資者持有人民幣財產匯兌陰礙相對平穩；人民幣財產在環球具有散開化投資代價，可以更好地知足境外投資者多元化部署需要。
她還表明，人民幣債券投資回報波動率在環球處于低位，回報波動率對照低意味著投資回報加倍不亂。經測算，上年人民幣國債指數月度回報年化波動率是2.4%，美債波動率程度是6.6%。這個對照顯示出人民幣債券價錢是不亂的，投資回報是不亂的。
德意志銀行集團大中華區宏觀手段主管劉立男也以為，人民幣債券收益率與環球重要債券收益率的關連性遠低于其他新興市場債券，因此人民幣債券作為散開危害的財產部署優勢顯著。
王春英表明，總的來看，前程中國經濟回升向好，金融市場開放也會穩步推動，外資仍有流入空間。當前，在我國證券市場中，不論債券還是股票，外資占比都偏低，所以外資投資空間還是對照大的。
