上市公司半年報披露靠攏尾聲，微觀端企業的運行局勢漸漸浮現水面。數據顯示，上半年A股上市公司盈利依然維持較高增速，但內部組織分化加劇。在周期性產業繼續維持高景氣量的同時，新能源汽車、生物醫藥、通訊等經濟中的新動能日益壯大，帶領中國經濟成長。
近七成實現業績增長 383家凈利翻番
WIND統計數據顯示，截至記者發稿時，滬深兩市共計有2361家上市公司公布了2018年半年報。上述2361家企業本年上半年共計實現營業總收入1024萬億元，同比增長14；實現歸屬于母公司股東的凈利潤86478億元，同比增長24。在剔除銀行證券保險等金融類產業后，其余2320家非金融類企業上半年共計實現歸屬于母公司股東的凈利潤6172億元，同比增長28。
從凈利潤增速分布來看，已經披露中報的2361家企業中，有1616家凈利潤同比實現增長，占比682。此中凈利潤同比增速在50以上的有617家，占比261；凈利潤同比增速在100以上的有383家，占比162。與此同時，2361家企業中上半年共有190家凈利潤顯露吃虧，占比為80。
從各產業來看，上游的周期性產業仍然是凈利潤增速最為明顯的產業，也是上半年上市公司凈利潤增長的重要起源。國家統計局數據顯示，2018年1-7月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長171。1-7月份，新增利潤較多的產業重要是：石油新增利潤11451億元，占全體規模以上工業企業新增利潤比重為201；鋼鐵11395億元，占20；建材7975億元，占14；化工7211億元，占126。這些產業對全體規模以上工業企業利潤增長的功勞率為666。
在鋼鐵產業，WIND統百家樂押法計數據顯示，依照申萬一級產業分類，目前共計有27家鋼鐵類上市公司公布了2018年中報。上述27家企業上半年共計實現營業總收入5560億元，同比增長12；實現歸屬于母公司股東的凈利潤383億元，百 家 樂 軟體同比增長127。27家上市鋼百家樂網址企中有26家凈利潤顯露增長，此中13家凈利潤增速在100以上，且無一吃虧。
在石油石化產業，中石化半年報顯示，2018年上半年，該公司實現營業收入13萬億元，同比增長115，實現歸屬于母公司股東的凈利潤416億元，同比增長525。中石油此前發行的業績預報則顯示，預測2018年半年度實現歸屬于公司股東的凈利tu百家樂潤與去年同期比擬，將提升135億元至155億元，同比增長107至122。
兩極分化加劇 中小創凈利增速放緩
除了產業分化之外，在上市公司業績整體實現增長的背后，內部組織性分化加倍顯著。分板塊來看，已經披露半年報的1064家主板上市公司共計實現凈利潤7414億元，同比增長26；707家中小企業板上市公司共計實現凈利潤1078億元，同比增長12；480家創業板上市公司共計實現凈利潤388億元，同比增長12。總的來看，主板上市公司的凈利潤增長速度明顯高于中小板和創業板公司。
實質上，由于中小板和創業板的業績預報披露得較為完整，對于中小板和創業板業績增速的下滑，業內已經有所預期。中信建投預測，2018年上半年中小板上市公司凈利潤為155852億元，同比增長2379，較上年同期明顯放緩；上半年創業板上市公司凈利潤為54625億元（剔除溫氏股份、樂視網），同比增長972，較上年同期略放緩。從市值大小角度看，市值在300-500億元的公司預測凈利潤同比增速為4026，市值在200-300億元的公司為2773，市值在100-200億元的公司為2627，市值在50-100億元的公司為1169，市值在50億以下的公司為949。
申萬宏源的研討則顯示，在剔除了金融板塊和部門反常值以及重大重組事項之后，預測創業板2018年中報凈利潤同比增速為1037，較本年一季度的1485有所放緩；中小板中報凈利潤同比增速為1112，較2017年全年的1863和本年一季度的1563顯露明顯下滑。創業板中次新股2018年中報凈利潤同比增長僅為266，中小板中次新股2018年中報凈利潤同比增長則為-345。
從現金流場合來看，WIND統計數據顯示，上半年主板企業共計實現經營事件現金流量凈額4873億元，同比增長1110；中小板企業則為-2931億元，創業板則為-563億元。從財產欠債率來看，主板企業（百家樂 大水台非金融）平均財產欠債率為4386，與上年同期的4377持平；中小板企業平均財產欠債率為3785，較上年同期上升145個百分點；創業板企業平均財產欠債率為3114，較上年同期上升173個百分點。
新動能維持高速增長 帶領經濟成長
在上市公司業績整體實現增長，內部組織分化的根基上，2018年上半年，包含有高檔裝備、戰略性新興行業等中國經濟中的新動能仍然在維持高速增長，正在帶領中國經濟的成長。
發改委數據顯示，高檔裝備、戰略性新興行業等進步制造業投資占比穩步提高，傳統制造業投資增速減慢，顯示投資組織調換向好成長。2018年1-7月份，高新專業行業、戰略性新興行業、今世辦事業新增意向投資額占總投資額的比例差別為58、142、277，同比差別提高21、42、47個百分點。
在新能源汽車產業，據中國汽車工業協會統計，本年1-7月，新能源汽車產銷量差別為504萬輛和496萬輛，同比差別增長850和971。在上市公司層面，鋰電池巨頭寧德時代半年報顯示，2018年上半年公司實現營收9360億元，同比增長4869，此中動力電池體制收入7188億元，同比增長3492，占主營收入的7999。扣除非常常性損益后，上半年該公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤697億元，同比增長3655。
在生物醫藥產業，業績高增長仍然在連續。藥明康德半年報顯示，匯報期內該公司實現營業收入4409億元，較去年同期增長2029，歸屬于上市公司股東的凈利潤到達1271億元，較去年同期增長7131，扣非后的凈利潤到達827億元，較去年同期增長3230。藥明康德表明，增長重要得益于公司中國區試驗室辦事及臨床CRO業務的增速。（記者 吳黎華）
